自由现金流量

✍ dations ◷ 2025-06-29 23:12:07 #现金流量,会计学,财务管理

公司自由现金流量(英语:Free cash flow to the firm (FCFF)),是可自由运用的现金流,是从营运来的现金流量扣减维持现有营运所需的资本支出和税金后之余额。企业可以用这些现金为公司的成长扩充,也可以作为发放股东股利,清偿负债或是预留下来备度过经济萧条期。与收益或净收入不同,自由现金流量是衡量盈利能力的指标,不包括损益表的非现金支出,包括设备和资产支出以及营运资本的变化。总之,自由现金流量是公司在不影响营运下可以自由使用的现金余额,也是衡量公司财务弹性的指标。

• 具体公式为:

   公司自由現金流量(FCFF) =(稅後淨利潤 + 利息費用 + 非現金支出)- 營運資本追加 - 資本性支出

• 这个只是最原始的公式,继续分解得出:

   公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)×息稅前利潤(EBIT)+折舊-資本性支出(CAPEX)-淨營運資金(NWC)的變化

这个就是最原始的计算FCFF的公式。其中:息税前利润(EBIT)=扣除利息、税金前的利润,也就是扣除利息开支和应缴税金前的净利润。

• 具体还可以将公式转变为:

   公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)× 息前稅前及折舊前的利潤(EBITD)+稅率t×折舊-資本性支出(CAPEX)-淨營運資金(NWC)的變化   公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)× 息稅前利潤(EBITD)-淨資產(NA)的變化                                                  

其中:息前税前及折旧前的利润(EBITD)= 息税前利润+折旧

净营运资金的变化有时称为净营运资金中的投资

自由现金流量是以现金流量表第一段营运来源的现金流量为主;资本支出的数字,理论上是为维持企业竞争力所必须的资本支出,如机器的更新,新产能的投资等,对于外部的投资人与分析师而言,需要自行判断估计,估计的基础可以是历史纪录——现金流量表中的投资活动现金流量项下的固定资产增购,及公司对外发表的前景说明——如公司计划中的新厂或新生产线的投资规模与进度。

自由现金流量的成长可能预告著盈余的成长,当公司的营收成长,成本控制得宜,经营有效率等都是自由现金流量成长的关键,也代表公司营运的起飞;反之当公司的自由现金流量不足时,不仅丧失可能的投资机会,严重时可能被迫增加负债。也因此国外的投资分析师非常重视企业自由现金流量的分析,其重视程度不亚于每股盈余。

相关

  • 尸僵尸僵(Rigor mortis)是指动物死亡后,肌肉僵硬挛缩的现象。在活体动物的肌肉中,三磷酸腺苷(ATP, Adenosine Triphosphate)除了提供能量,还有防止肌纤维中的肌球蛋白和肌动蛋白结合成
  • 心收缩不全心跳停止(asystole,/əˈsɪstəliː/)也称为无心律,是指心脏无电气活动的状态,因此心肌不会收缩,也不会有供应血液给身体各部位。心跳停止是在医学上可以判定临床死亡或宣告死亡
  • 化学核化学(英语:Nuclear chemistry,又称为核子化学)是研究原子核(稳定性和放射性)的反应、性质、结构、分离、鉴定等的一门学科。例如,研究不同的次原子粒子怎样共同形成一个原子核以
  • 民族语“民族语:全世界的语言”(Ethnologue: Languages of the World),又译为“民族语言网”,是一个语言学的相关网站,是基督教以传教为目的的少数语言研究服务机构“美国国际语言暑期学
  • 额肌额肌(Frontalis muscle)是一块薄薄的人体肌肉,位于前额,呈四边形,且紧密地附着在浅筋膜上。额肌比枕肌更宽,其纤维长度更长、颜色更白。它并不附着任何骨质。额肌中央的部分纤维和
  • 伯奇费尔伯勒尔·克拉克·伯奇费尔(英语:Burrell Clark Burchfiel,1934年3月21日-),美国构造地质学家。1961年获得耶鲁大学博士学位,1977年迄今任麻省理工学院教授。主要研究兴趣为大陆地壳
  • 广宁广宁县是中国广东省肇庆市下辖的一个县。面积2380平方千米,人口54万。邮政编码526300。广宁县下辖15个镇:排沙镇、潭布镇、江屯镇、螺岗镇、北市镇、坑口镇、赤坑镇、南街镇、
  • 彰武县彰武县是中国辽宁省阜新市下辖的一个县。连接沈阳和阜新两市的沈彰高速公路2007年10月10日通车。彰武县处在沈阳与阜新市途中,与沈阳环状高速公路连接,达到阜新市彰武县。工程
  • 各国失业率列表下表列出的各国(地区)失业率数据,资料来源来自各个国家的官方数据、国际组织的数据以及美国中央情报局(CIA)出版的《世界概况》等。一些国家仅将其领取福利金计算在内,一些国家将
  • 各国萤石产量列表这是一个2006年的各国萤石产量列表,主要基于2008年7月 英国地质调查局 的数据。