自由现金流量

✍ dations ◷ 2025-09-16 08:16:59 #现金流量,会计学,财务管理

公司自由现金流量(英语:Free cash flow to the firm (FCFF)),是可自由运用的现金流,是从营运来的现金流量扣减维持现有营运所需的资本支出和税金后之余额。企业可以用这些现金为公司的成长扩充,也可以作为发放股东股利,清偿负债或是预留下来备度过经济萧条期。与收益或净收入不同,自由现金流量是衡量盈利能力的指标,不包括损益表的非现金支出,包括设备和资产支出以及营运资本的变化。总之,自由现金流量是公司在不影响营运下可以自由使用的现金余额,也是衡量公司财务弹性的指标。

• 具体公式为:

   公司自由現金流量(FCFF) =(稅後淨利潤 + 利息費用 + 非現金支出)- 營運資本追加 - 資本性支出

• 这个只是最原始的公式,继续分解得出:

   公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)×息稅前利潤(EBIT)+折舊-資本性支出(CAPEX)-淨營運資金(NWC)的變化

这个就是最原始的计算FCFF的公式。其中:息税前利润(EBIT)=扣除利息、税金前的利润,也就是扣除利息开支和应缴税金前的净利润。

• 具体还可以将公式转变为:

   公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)× 息前稅前及折舊前的利潤(EBITD)+稅率t×折舊-資本性支出(CAPEX)-淨營運資金(NWC)的變化   公司自由現金流量(FCFF)=(1-稅率t)× 息稅前利潤(EBITD)-淨資產(NA)的變化                                                  

其中:息前税前及折旧前的利润(EBITD)= 息税前利润+折旧

净营运资金的变化有时称为净营运资金中的投资

自由现金流量是以现金流量表第一段营运来源的现金流量为主;资本支出的数字,理论上是为维持企业竞争力所必须的资本支出,如机器的更新,新产能的投资等,对于外部的投资人与分析师而言,需要自行判断估计,估计的基础可以是历史纪录——现金流量表中的投资活动现金流量项下的固定资产增购,及公司对外发表的前景说明——如公司计划中的新厂或新生产线的投资规模与进度。

自由现金流量的成长可能预告著盈余的成长,当公司的营收成长,成本控制得宜,经营有效率等都是自由现金流量成长的关键,也代表公司营运的起飞;反之当公司的自由现金流量不足时,不仅丧失可能的投资机会,严重时可能被迫增加负债。也因此国外的投资分析师非常重视企业自由现金流量的分析,其重视程度不亚于每股盈余。

相关

  • 抵抗力免疫(英语:immunity),指生物机体识别和排除抗原物质的一种保护性反应。其中包括特异性免疫(后天免疫系统)与非特异性免疫(先天免疫系统)。“免疫”一词,最早见于中国明代医书《免疫类
  • 方差分析方差分析或变方分析(Analysis of variance,简称ANOVA)为数据分析中常见的统计模型,主要为探讨连续型(Continuous)资料型态之因变量(Dependent variable)与类别型资料型态之自变量(Ind
  • 原胞在几何,固体物理和矿物学上,特别是描述晶体结构时,原胞即为具有2维、3维或者其他维度平移对称性的简单点阵结构的最小单元。 我们可以用晶格原胞的几何结构来对晶格进行分类。
  • Ontario安大略省(英语、法语:Ontario),简称安省,位于加拿大的东部,面积约100万平方公里,加拿大的首都渥太华也在安大略省。安大略是加拿大人口最多的省份,根据2018年10月统计数据显示,安大略
  • 陈桂林陈桂林(1941年12月17日-),福建南安人,空间红外遥感专家,中国科学院院士。陈桂林于1967年毕业于西安交通大学无线电工程系。1970年起长期在中国科学院上海技术物理研究所工作。1984
  • 人力资源人力资源(英语:Human Resources;简称:HR),是指一个机构中由人所组成的劳动力。人力资源的安排、运用称为“人力资源管理”,关键功能是‘在合适的时间,将合适的人员,安排在合适的职务
  • 油田油田指由单一构造控制下的同一面积范围内的一组油藏的组合,经由人工开采之后成为油田。油田一般会有开采及输油两类设备。油田最严重的灾害是火灾。全世界的油田,以中东地区分
  • 大将/一级上将大将,也称一级上将,是部分国家设有的军衔,一般位于元帅和二级上将之间。通常以四颗星为代表。大将是中国人民解放军1955年军衔制的一级军衔,位于元帅之下,上将之上,1965年随着解放
  • 天王天王可以指:
  • 钟摆效应钟摆效应(英语:swing)主要是描述人类情绪的高底摆荡现象,是选民心理的一种常见现象,指当某阵营在一次选举中大胜后,大败的阵营较易在下一次选举收复失地,就如钟摆向左摆后便会向右,