保证金（英语：Margin），粤语音译为孖展，是指以抵押按金来买卖证券、期权或期货的交易，而抵押的作用是抵消处理孖展的银行或证券行的信用风险。此等风险会在以下情况出现：
美国Reg T保证金户口要求的初始保证金为50%，维持保证金25%。初始保证金及维持保证金以投资者资金占证券市值的比例计算。
以下例子中，投资者持有$5000按金，并向金融机构借入$5000，买入总值$10000证券。
当证券价格下跌到$6500，投资者的按金比例会跌到23%。由于低于维持保证金，金融机构会要求投资者存入额外资金，或把部分仓位出售。
欧洲证券及市场管理局（ESMA）于2019年修订了差价合约的杠杆比率限制。此杠杆上限只适用于一般的零售投资者。专业投资者可以使用更高的杠杆比率。
投资者以孖展形式购买某公司股票，假设该股票价格为100元，他以20元建仓（初始保证金），另外80元则从经纪借得。经纪要求客户的孖展仓位要超过10元（最低保证金）。
假如股价从100元下跌至85元，投资者的剩资产只剩下5元，他可以选择斩仓（损失15元本金）或偿还经纪部分贷款（补仓），以把孖展仓位维持在10元以上。
投资者以孖展形式沽空某公司股票。投资者以20元建仓（初始保证金），经纪向他借出价值100元的股票。经纪要求客户的孖展仓位要超过10元（最低保证金）。
假如股价从100元上升至115元，投资者的剩资产只剩下5元，他可以选择斩仓（损失15元本金）或偿还经纪部分贷款（补仓），以把孖展仓位维持在10元以上。
部分期权交易可以在现金户口进行，包括买入期权及卖出备兑期权（covered option）。
裸期权（uncovered option）需要在保证金户口进行。
裸期权有两种：
