资本资产定价模型

✍ dations ◷ 2025-10-16 17:44:31 #资本资产定价模型

资本资产定价模型（英语：Capital Asset Pricing Model, CAPM）是由美国学者威廉·夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在现代投资组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定股票价格。

根据资本资产定价模型，对于一个给定的资产i，它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为：

$E(r_{i})=r_{f}+\beta _{im}\,$ $E(r_{i})=r_{f}+\beta _{{im}}\,$

其中：

CAPM模型是建立在一系列假设的基础上的，其中主要包括：

近年的实证研究表明，CAPM模型在实际中并不能验证历史的投资收益，由此Roll在1977年提出了两种可能：一种是CAPM模型在市场上是无效的，一种是CAPM理论存在模型的设定误差；基于后一种可能，APT理论（英语：Arbitrage pricing theory）和不少多因子模型不断诞生——例如FAMA-FRENCH的三因子模型。但是由于CAPM的简单和便于理解，在业界运用非常广泛，特别是在估值分析中确定必要报酬率（英语：Required Return of Equity）。

相关

错误记忆假记忆体综合征（英语：False memory syndrome，FMS）是一个人确信的身份和人际关系与事实不符的一种心理疾病症状。这个词语最先由Peter J. Freyd（英语：Peter J. Freyd）提出，后来由假记
28S28S rRNA（rRNA意为核糖体RNA（ribosomal RNA））是组成真核生物核糖体大亚基的核糖体RNA，是所有真核细胞都会含有的化学组分之一。28S rRNA和原核生物的23S rRNA具有同源性。编码28S
铂族铂系元素是指元素周期表中位于第5及第6周期的8族、9族及10族元素，位在3个铁系元素的下方，包括第5周期的钌、铑、钯和第6周期的锇、铱、铂。铂系元素电子壳层的最外层都只有0到
i style=color:#000;比斯开湾坐标：45°30′N 04°20′W / 45.500°N 4.333°W / 45.500; -4.333比斯开湾（西班牙语：Golfo de Vizcaya；法语：Golfe de Gascogne；巴斯克语：Bizkaiko Golkoa）是北大西洋的一个海湾，海
卡尔吉王朝卡尔吉王朝(1290-1320)是德里苏丹国第二个王朝。其王族为阿富汗突厥的一支(这支与葛逻禄有关)。人种上与文化上已伊朗化与普什图化。卡尔吉王朝的创建者为菲鲁兹·卡尔吉。
安东尼奥·葛兰西安东尼奥·葛兰西（意大利语：Antonio Gramsci；1891年1月23日－1937年4月27日）是意大利共产主义思想家，也是意大利共产党的创始人和领导人之一。他创立的“文化霸权”理论对后世影响
胡安·斐南迪兹板块胡安·斐南迪兹板块（Juan Fernandez Plate）是太平洋的小型板块，位于纳斯卡板块、南极洲板块和太平洋板块之间的三向联结构造（triple junction），以顺时针方向移动，智利的胡安·费尔
西约克西约克郡（英语：West Yorkshire），英国英格兰约克郡-亨伯地区的名誉郡、都市郡，包含5个都市自治市。以人口计算，利茲市、布拉德福德市、韦克菲尔德市分别是第1、2、3大城市、都市自
西谷桥西谷桥（英语：West Puente Valley）是位于美国加利福尼亚州洛杉矶县的一个人口普查指定地区。西谷桥的座标为34°03′03″N 117°58′11″W / 34.05083°N 117.96972°W / 34.050
亚洲航空亚洲航空是台湾一家兼具军机与民航机保修经验的专业航空器修护公司，并屡获国际大奖及政府官方的肯定，位于台南市仁德区（昔台南县仁德乡）的台南机场内，现在是台翔航太工业的子公司