资本资产定价模型

✍ dations ◷ 2025-04-02 18:42:18 #资本资产定价模型

资本资产定价模型(英语:Capital Asset Pricing Model, CAPM)是由美国学者威廉·夏普(William Sharpe)、林特尔(John Lintner)、特里诺(Jack Treynor)和莫辛(Jan Mossin)等人在现代投资组合理论的基础上发展起来的,是现代金融市场价格理论的支柱,广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型中,所谓资本资产主要指的是股票资产,而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率,进而决定股票价格。

根据资本资产定价模型,对于一个给定的资产i,它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为:

E ( r i ) = r f + β i m {\displaystyle E(r_{i})=r_{f}+\beta _{im}\,}

其中:

CAPM模型是建立在一系列假设的基础上的,其中主要包括:

近年的实证研究表明,CAPM模型在实际中并不能验证历史的投资收益,由此Roll在1977年提出了两种可能:一种是CAPM模型在市场上是无效的,一种是CAPM理论存在模型的设定误差;基于后一种可能,APT理论(英语:Arbitrage pricing theory)和不少多因子模型不断诞生——例如FAMA-FRENCH的三因子模型。但是由于CAPM的简单和便于理解,在业界运用非常广泛,特别是在估值分析中确定必要报酬率(英语:Required Return of Equity)。

相关

  • 汗疱疹汗疱疹(英语:Dyshidrosis)是一种湿疹类的皮肤病,症状为患者手或脚上长出小水泡。它是急性、难以根治的皮肤病,且容易反复发作。汗疱疹好发于手指、手掌和脚底,忽然发病之时常伴随
  • .asia.asia(英语:Asia)是互联网域名系统中赞助类顶级域的一种,专门为亚太地区指定的专用域名。主要服务于希望在上述地区开展活动的个人、公司或组织机构。在.asia推出之时,DotAsia曾
  • 3-己醇3-己醇,是一种醇类的有机化合物,是在三号碳上接羟基的己醇。它的化学式是C6H13OH、示性式 是C3H7CH(OH)C2H5,是正己醇的一种异构物。 3-己醇有一个手性中心,故存在光学异构物。3
  • 茶匙茶匙可以指:
  • 台湾国际劳工协会坐标:25°04′02″N 121°31′23″E / 25.067253°N 121.52303°E / 25.067253; 121.52303台湾国际劳工协会(Taiwan International Workers Association)是个劳工运动团体,简称
  • 进攻满洲苏联决定性胜利满洲战略攻势行动(俄语:Маньчжурской стратегической наступательной операции,又名“八月风暴行动”、“满
  • 亚当斯-奥尼斯条约 (1819)《亚当斯-奥尼斯条约》又称《横贯大陆条约》或者是《佛罗里达州条约》,是1819年时的美国和西班牙签署的条约,其中西班牙决定把佛罗里达州卖给美国并和美国订出与新西班牙副王
  • 锤可以指:
  • 上甘棠村坐标:25°09′09″N 111°10′56″E / 25.15250°N 111.18222°E / 25.15250; 111.18222上甘棠村位于中国湖南省永州市江永县夏层铺镇,是以周姓为主的血缘聚落,2007年被列为中
  • 潍坊市博物馆潍坊市博物馆,位于山东省潍坊市高新技术产业开发区东风东街6616号,是潍坊市属综合性博物馆。1962年,山东省潍坊市人民政府委员会批准成立潍坊市博物馆。1978年,潍坊市博物馆从原