资本资产定价模型

✍ dations ◷ 2025-11-30 04:50:33 #资本资产定价模型

资本资产定价模型（英语：Capital Asset Pricing Model, CAPM）是由美国学者威廉·夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在现代投资组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，而定价则试图解释资本市场如何决定股票收益率，进而决定股票价格。

根据资本资产定价模型，对于一个给定的资产i，它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为：

$E(r_{i})=r_{f}+\beta _{im}\,$ $E(r_{i})=r_{f}+\beta _{{im}}\,$

其中：

CAPM模型是建立在一系列假设的基础上的，其中主要包括：

近年的实证研究表明，CAPM模型在实际中并不能验证历史的投资收益，由此Roll在1977年提出了两种可能：一种是CAPM模型在市场上是无效的，一种是CAPM理论存在模型的设定误差；基于后一种可能，APT理论（英语：Arbitrage pricing theory）和不少多因子模型不断诞生——例如FAMA-FRENCH的三因子模型。但是由于CAPM的简单和便于理解，在业界运用非常广泛，特别是在估值分析中确定必要报酬率（英语：Required Return of Equity）。

相关

布龙菲尔德伦纳德·布龙菲尔德（Leonard Bloomfield 1887年4月1日－1949年4月18日}）美国描写语言学派语言学家。20世纪30年代至40年代领导了美国结构语言学的发展。他1933年出版的教科书具
乌克兰语乌克兰语（Українська мова），中文也称乌克兰文，是斯拉夫语族东斯拉夫语支的一种语言。它是乌克兰的官方语言，同时也是乌克兰两种主要通用语言之一。乌克兰文采用西
南靖县南靖县（闽南语：.mw-parser-output .sans-serif{font-family:-apple-system,BlinkMacSystemFont,"Segoe UI",Roboto,Lato,"Helvetica Neue",Helvetica,Arial,sans-serif} Lâm-
薯条薯条（美式英文：French fries，英式英文：chips）是一种把土豆切成条状后油炸而成的食品，是最常见的快餐食品之一，流行于美国及欧洲等地。一些工业化生产的薯条则是由打碎的土豆泥压制
板垣修板垣修（日语：板垣修／いたがきおさむ Itagaki Osamu，1907年2月26日－1987年11月19日），是日本外交官。1932年，毕业于东京帝国大学政治学科，后进入日本外务省。1966年-69年5月，担任日本
德　惠德惠（1801年－？），字孚之，号济堂，伊尔根觉罗氏，奉天锦州满洲正黄旗人。清朝政治人物、进士出身。德惠是道光乙酉科举人。道光十二年，考取壬辰恩科进士。德惠曾任光禄寺署丞，詹事府右春坊
曼隆学院曼隆学院（Menlo College，当地常称：Menlo）是位于美国加利福尼亚州硅谷小镇阿瑟顿的一所四年制本科私立学院，1927年成立，当时是男子中学。2015年《美国新闻与世界报道》“西部地区大
侯一民侯一民（1930年－），蒙古族，河北高阳人，中国油画家、雕塑家、美术教育家，中国壁画学会名誉会长。曾任中央美院油画系副主任、壁画系主任、第一副院长等职。他曾参与第三套、第四套人民
周一示威周一示威（德语：Montagsdemonstrationen）是反对德意志民主共和国（东德）的一连串和平反政府游行，于1989年至1990年间每周一傍晚举行。示威首先于莱比锡开始，然后德累斯顿、哈雷、卡尔
增长核算成长会计（Growth Accounting）是经济学中解释经济成长的一套理论。一个经济中的国民总收入可以用多种要素建模来解释。在一个简单的模型中：这里，国民总收入的增长由资本的增长、