系统性风险

✍ dations ◷ 2025-07-22 16:32:44 #系统性风险
系统性风险(Systematic risk),又称市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险所引起的,例如:战争、政权更迭、自然灾害、经济周期、通货膨胀、能源危机和宏观政策调整。无论怎样分散投资,也不可能消除系统性风险。避免集中投资于单一市场可减少系统性风险。单项资产、证券资产组合或不同公司受系统性风险影响不一样,系统性风险的大小通常用beta系数( β {displaystyle beta } 系数)来衡量。单项资产的 β {displaystyle beta } 系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标,它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。换句话说,就是相对于市场组合的平均风险而言,单项资产所含的系统风险的大小。系统性风险系数或 β {displaystyle beta } 系数的定义式如下:式中, ρ i m {displaystyle {rho _{im}}} 表示第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数; σ i {displaystyle {sigma _{i}}} 是该项资产收益率的标准差,反映该资产的风险大小; σ m {displaystyle sigma _{m}} 是市场组合收益率的标准差,反映市场组合的风险;三个指标的乘积表示该资产收益率与市场组合收益率的协方差。市场组合是指由市场上所有资产组成的组合。它的收益率就是市场平均收益率。实务中通常用股票价格指数的收益率来代替。而市场组合收益率的方差则代表了市场整体的风险。由于包含了所有的资产,因此,市场组合中的非系统性风险已经被消除,所以市场组合的风险就是市场风险或系统性风险。β {displaystyle beta } 系数的计算常常利用收益率的历史数据,采用线性回归的方法取得:绝大多数资产的 β {displaystyle beta } 系数是大于零的,也就是说,它们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的,只是变化幅度不同而导致 β {displaystyle beta } 系数的不同;极个别的资产的 β {displaystyle beta } 系数是负数,表明这类资产与市场平均收益的变化方向相反,当市场平均收益增加时,这类资产的收益却在减少。比如西方个别收账公司和个别再保险公司的 β {displaystyle beta } 系数是接近零的负数。对于证券资产组合来说,其所含的系统性风险的大小可以用组合 β {displaystyle beta } 系数来衡量。证券资产组合的 β {displaystyle beta } 系数是所有单项资产 β {displaystyle beta } 系数的加权平均数,权数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例。计算公式为:式中, β p {displaystyle beta _{p}} 是证券资产组合的风险系数;Wi为第i项资产在组合中所占的价值比重; β i {displaystyle beta _{i}} 表示第i项资产的 β {displaystyle beta } 系数。由于单项资产的 β {displaystyle beta } 系数不尽相同,因此通过替换资产组合中的资产或改变不同资产在组合中的价值比例,可以改变组合的风险特性。系统性风险常常与系统风险混淆。系统风险是指当整个系统出现失效或倒闭的风险。在金融领域中,系统风险被称呼为金融系统不稳定,其原因是出现一些特殊事件,导致情况不断恶化而最终出现灾难性结果。

相关

  • 蛋清蛋白(英语:Egg white、albumen、glair/glaire)是指蛋(尤其指鸡蛋)内的半透明液体,故又称为蛋清,与蛋黄相对。蛋白遇热后会凝固成白色固体,因而得名。 蛋白就如同哺乳类的羊水一样有
  • CLi有机锂试剂是含有碳原子与锂原子直接成键的一类有机金属化合物。锂原子具有天然的电正性,因此有机锂化合物的大部分电荷密度被推向了化学键上的碳原子一端,从而易形成碳负离子
  • 本庶佑本庶佑(日语:本庶 佑/ほんじょ たすく Honjo Tasuku ?,1942年1月27日-),日本免疫学家,美国国家科学院外籍院士,日本学士院会员。现任京都大学高等研究院特别教授。文化勋章表彰。文
  • 美国的建国之父美国开国元勋(英语:Founding Fathers of the United States)是指签署《美国独立宣言》和《美国宪法》的政治领导人以及参与美国革命的领袖,又译作建国先贤。他们是美国的奠基者
  • 斋戒斋戒是一种与宗教有关的个人行为,其主要方式为对饮食和性生活的限制。为了礼仪、神秘主义、苦修或其他宗教目的,或者为了道德上的目的而禁绝饮食。禁绝饮食可能是完全的,也可能
  • 杯伞属杯伞属(学名:Clitocybe,原意为头部倾斜)包含了数百种菇类。这些菇类的特征为白色、灰白色、 浅黄色、奶油色、粉红色或亮黄色的孢子,菌褶垂降到菌柄,以及浅白色、褐色或淡紫色的染
  • 中闪米特语支闪米特语族,译作閃語族、塞姆语族或閃米特語族 ,旧称叙利亚-阿拉伯语族,是亚非语系之下的语族之一,起源于中东地区,其下属语言约有3.3亿人作为母语,分布于西亚、北非和非洲之角,也
  • 岱依语岱依语是越南岱依族的语言。与侬语、壮语南部方言关系密切,同属侗台语族壮傣语支的中部语群。岱依语曾用岱喃字书写。后来同越南语一样改用拉丁字母拼写。
  • 梁才偀梁才偀,山西汾州人,清朝政治人物,同进士出身。顺治十五年(1658年)戊戌科进士,授福清县知县。
  • 圣保禄学校圣保禄学校可以指: