委托-代理问题（英语：principal–agent problem），又称代理问题（agency problem），代理两难（agency dilemma），指委托人（principal）与代理人（agent）之间因目标不一致，而产生利益冲突之情事。当代理人本身存在某种动机，驱使他的行为目标着重在于增加自身的利益，而不是增加委托人的利益，就会出现这个两难现象。研究这个问题在政治科学与经济学中获得很大的重视。
在公司的经营者（代理人）与股份持有者（委托人），共同基金的管理者（代理人）与投资者（委托人），或是政治家（代理人）及选民（委托人）之间的关系，都可以观察到代理问题的存在。
代理理论存在以下的假设：
原则上，一个“理性”的投资人应具有风险趋避(risk averse)的倾向，亦即投资人在进行投资时，如果数种风险不同的证券所提供的预期报酬率相同，他(她)会理性地选择风险较小的证券来投资；同样地，若要投资人将资金投入风险较高的资产时，必须该资产能提供高于预期的报酬，否则投资人不会选择“高风险、低报酬”的投资方式。
