奇幻小说的类型中已多出了许多和神话及童话（这些是传统奇幻小说的基本）等之间无明显对照的新子类型，虽然由神话及童话中的灵感使其维持着一定的架构。因为大众奇幻小说在二十世纪的兴盛，作品数量庞大到可以再被细分成数种的类型。
由于早期的现代奇幻作品通常都混在一起谈，近期的作品基本上都会被归类进某个子类型中。这些子类型也多会扩展至包含早期的现代奇幻作品。
虽然许多类型的架空历史小说被归类为科幻小说，但其中含有魔法和奇幻生物的小说则被归类为奇幻的。
其和历史奇幻与当代奇幻不同的点在于两者之间对于历史和地理分别有着明显的差异与明显的关连。
班斯奇幻（Bangsian fantasy）是以约翰·肯德里克·班斯来命名的，他是十九世纪末、二十世纪初的一位作家，著有《Associated Shades》系列的小说，内容描写着许多知名人士的死后生活。常用的有地下世界/灵薄狱/炼狱（中性）、依利森/涅槃/天堂(好的)和厄瑞玻斯/欣嫩谷/地狱(坏的)等词。
喜剧奇幻在其含义和氛围上主要以幽默的方式来描述，通常设定在虚构的世界上，且多采用或仿作其他奇幻作品的题材，如《啥利波特》即仿自《哈利波特》。
虽然许多此类的作品，因其设定被归类为严肃奇幻。但其在理论上，是可以和其他的子类型也有所重合的。
黑暗奇幻（Dark fantasy）是指：专注在通常在恐怖小说中出现的元素，但发生在更像是剑与魔法或严肃奇幻的设定上。黑暗奇幻包括“较勇敢”的奇幻，在设定上比一般奇幻的传统理想化描述更真实地显示出中世纪的残酷，通常会加入一点超自然的恐怖元素。它可能有或可能没有自己的奇幻世界。
更一般地，“黑暗奇幻”或许可以被当做超自然恐怖的同义词，以区分有无含有照自然元素的恐怖小说。例如，一个有关由坟墓里爬出来的木乃伊或吸血鬼的小说，最有可能被归类为“黑暗奇幻”、“超自然恐怖”或“恐怖奇幻”里；而一个有关连续杀人魔的小说则会简单地被归类至“恐怖小说”。在此一观点下，“黑暗奇幻”和“当代奇幻”之间有着极大重合的部分。
或许黑暗奇幻中最精典的作品是霍华德·菲利普·洛夫克拉夫特所写的小说吧！其对奇幻和恐怖的混合并不能简单地被归类至哪一类型，但其作品已直接或间接地大量的影响了几乎所有的奇幻类型。
情色奇幻将情色的元素也加入奇幻的设定中。
此一子类型事实上可以和其他的所有子类型有重合的地方，因为它所含的不同元素和其他子类型的奇幻元素或设定完全地不同。
童话奇幻（Fairytale fantasy）和其他子类型不同的地方在于其大量地使用了童话里的主题及情节。它们有时会忽略一般奇幻小说所会做的建构世界，而和其来源的童话同样乐观，但也不总是如此；也有使用了严肃奇幻、当代或是历史等设计的故事，因为需要有建构世界，也可能被认为是此类型的一种。
硬式奇幻（Hard fantasy）是奇幻小说的一种子类型，小说里的世界（和其他的奇幻设定不同）紧密地遵顺着科学的定律。其和一般的奇幻小说之间的关系，与硬式科幻小说和一般的科幻小说之间的关系有着极相似的类比。
英雄奇幻（Heroic fantasy）一部分为严肃奇幻，一部分为剑与魔法的子类型。
严肃奇幻（High fantasy）通常是指：“在和我们的世界无关的奇幻世界里，正与邪之间如史诗般战斗的奇幻小说”。小说里的道德观是采取客观的角度，而不是由单方面来做判断。
道德的氛围与高度的危险－通常是世界动荡－将其和剑与魔法相区分；另外，这个世界不是基于一个真实世界的历史将其与历史奇幻相区分。
历史奇幻（Historical fantasy）有两种不同的类型，第一种是将时间设在历史的过去，但有着奇幻的元素，如同当代奇幻将时间设定在现在一样；第二种是设定在一个奇幻世界里，这个奇幻世界和我们的世界紧密地平行着，有着可辨识的国家、历史事件或历史人物等类比。
少年奇幻（Juvenile fantasy）较偏向少年取向，且通常会和其他的类型有所重合。
低度奇幻（Low fantasy）不是一个纯粹的子类型，而是表示一个以定义较明确的严肃奇幻相反方式书写的奇幻文学作品。亦即，是指尝试着不去强调魔法的奇幻小说、设定在真实世界里的奇幻小说、含有现实主义和较悲观世界观的奇幻小说和黑暗奇幻等小说类型。
世态奇幻是世态喜剧在奇幻小说里的类比。其世界里有着极复杂的社会阶层，且剧情围绕在角色们因其不同阶层而产生的互动，以简·奥斯丁和安东尼·霍普的作品为其精典。
许多的世态奇幻依其设定，可以被归类为架空历史小说、严肃奇幻或历史奇幻。此一子类型是由其氛围、情节和角色间应对的核心与礼仪等来标示的。
神话虚构作品（Mythic fiction）是一个很常使用在历史和现实世界奇幻（包括以主流小说发表的奇幻作品）的词汇，表示以使用了神话和童话的架构、符号和原型。神话奇幻和都会奇幻有所重合，且有时会交替地使用着，但神话小说也包括非设定在都会里的当代作品。
虽然其神话上的基础通常“很”少，但其会使用类似的神话角色的原型（如恶作剧精灵或雷神）。此一类型和许多其他奇幻的类型不同（童话奇幻则通常会是例外），如托尔金的作品，便通常会创造属于它们自己的传说和童话，且有着全新的众神或试图以其他名称来仿造现实存在的神话。
神话朋克是神话小说的一个子类型，被Catherynne M. Valente和其他美国奇幻作家用来定义非现实小说的一种特定类型，大部分的作家是女性的，开始于童话和神话里，并由此处以都会奇幻、自白诗、非线性故事、语言柔软操、世界建构和学园奇幻等后现代奇幻手法来铺呈。
奇幻罗曼史（Romantic fantasy）的情节集中在主角间的恋爱关系，和包含奇幻元素的情节和设定，在奇幻小说和罗曼史的类别中都曾经出版到。
虽然此一子类型可以和其他的奇幻子类型有重合之处，因为其和其他奇幻类型的不同之处并不在奇幻的元素和设定上，但大部分的奇幻罗曼史还是会有恋爱关系之外的一些设定元素。奇幻罗曼史通常有着是英勇女战士的主角，且在大部分的此类书中，女性的士兵和佣兵也常常出现在故事之中。
奇幻小说和科幻小说相接共享的子类型称为科学奇幻（Science fantasy），有着许多如太空旅游和电射枪等科幻小说的设定，但也包括比起科学，更偏向魔法的重要元素，或在某些其他的部分，比起科幻小说，描绘得更接近于奇幻小说。科学奇幻最有名的一个例子即是星际大战，有着太空船且故事发生在外星球上，但也有一个是神气活现的骑士的主角、一个不幸的公主、以及一个征服了全银河的黑魔法师、与一个称做“原力”的魔法力量、甚至还有一个开头：“很久很久以前，在一个遥远的星系”。
超级英雄虚构作品（Superhero fiction）起始于美国的漫画书里，并演化成了科学奇幻和当代奇幻的组合。亦即，这是一个基本设定在当代的世界里，并且是个由外星生命及未来科术至魔法与古代神话生物等奇幻的概念都有可能共存的世界。而且，其中的主要角色是有着奇幻的能力、技巧或装备，并穿着固定服装的英雄。
由劳勃·霍华的作品，特别是《蛮王科南》系列作开始确立了此一类型风格。剑与魔法比严肃奇幻更关注于身体上的威胁和动作的场面上。更甚之，比起严肃奇幻，剑与魔法偏向于描绘非道德性的主角和/或世界－很少有客观的价值或某种形式的绝对正义。即使主角的行动是道德的，且偶尔因此而有些好的作为，但一般主角的动机都会是自私的。
