漫步华尔街

✍ dations ◷ 2025-09-12 19:28:54 #经济书籍

《漫步华尔街》(),为一本具有一定影响力、以股票市场为主题的著作。作者为普林斯顿大学经济学讲座教授波顿·麦基尔(Burton Malkiel(英语:Burton Malkiel))。麦基尔主张资产报酬率由随机过程支配,向大众介绍了“随机游走假说”。支持效率市场假说(EMH,Efficient market hypothesis(英语:Efficient market hypothesis))者常引用此书内容。

此书自认为不是投机指南,亦不保证一夕致富。作者以自身为专业投资人、经济学者、个人投资者等三重身份,写出这本投资指南,在于帮助投资人暸解投资理论及实务。另外,作者亦认为个人投资者不见得无法走入华尔街。运用规划,也一样能打败华尔街专家。

麦基尔在书中按照学术研究,探讨了一些热门的投资技术,包括技术分析和基本面分析。 通过进一步分析,他指出这两种技术的明显的缺陷,得出的结论是,对于大多数投资者来说,以上这些方法都会产生相对于被动投资策略较差的投资回报。

麦基尔也对依照过去的表现选择主动式共同基金进行了类似的批判。麦基尔引出的研究表明,即使一些被积极管理的共同基金在一段时间内它的回报率大大超过了其它基金,但经常在随后几年后中表现欠佳,也就是说没有多少被主动管理的共同基金能够长期跑赢市场。 麦基尔表明,鉴于基金表现的分布性,在统计上不可能发生普通投资者恰好准确选择出那些少数的长期表现将超越其基准指数的共同基金。

某些质疑麦基尔的论文中,列举成功的“基本分析”信徒的业绩,包括了彼得·林奇和沃伦·巴菲特,和成功的“技术分析”的追随者如理查·丹尼斯(Richard Dennis(英语:Richard Dennis))及拉里·威廉斯等作为这些投资方法有效证据。 针对这些批评,可能的解释是麦基尔的著作和论文是专门针对典型的投资者,专业投资者,如沃伦巴菲特和彼得林奇,通常有可能更大的获得信息,允许优越的投资能力超过个人投资者。 例如,彼得林奇描述了他如何经常接触到的首席执行官和公司的高层人员,因为他们都希望富达麦哲伦基金的进入这他们的公司,彼得林奇从这些访问中借此搜集独到的对公司前景的见解。 结果巴菲特和林奇的成功可能是由于优越的信息,财力,或业务关系,但他们的情况不适用以典型的投资者。此外,即使有优越的信息,许多专业投资者仍然表现多不佳于基准指数。从概率的角度来看,一些极少数投资策略追随者其连续多年的是成功是偶然的,因为在几率上总有可能出现有人持续的战胜市场,他们只是统计的异常值。 由于选择上的偏见,公众的注意力只集中不成比例成功的投资者,忽视了更大的不成功的投资者群体。

相关

  • 黄嘌呤黄嘌呤(英语:xanthine)是一种广泛分布于人体及其他生物体的器官及体液中的一种嘌呤碱,常用作温和的兴奋剂和支气管扩张剂,特别用于治疗哮喘症状。咖啡因、茶碱及可可碱(主要在巧克
  • 曼哈顿曼哈顿(英语:Manhattan; 又叫做曼赫顿,台山话音译为民铁吾)是美国纽约市五个行政区之中人口最稠密的一个区,范围与纽约县(New York County)相同。这个行政区主要由曼哈顿岛组成,并被
  • 仁学《仁学》,谭嗣同撰,共2卷。最早由梁启超在日本东京刊行。1896年底谭嗣同抵南京,开始写《仁学》。《仁学》是一部融合儒、释、道、墨等各家学术的哲学典籍。《仁学》指斥二千年
  • 巨蛋商圈巨蛋商圈是位于中华民国高雄市博爱路一带,以高雄巨蛋为中心的商圈,和三多商圈、梦时代商圈、五福商圈并列高雄四大商圈。在捷运红线完成加上之后的汉神巨蛋开幕,逐渐以捷运巨蛋
  • 跨性别追悼日跨性别追悼日(英语:Transgender Day of Remembrance),也称跨性别死难者纪念日、国际跨性别纪念日,日期为11月20日。它的设立是为了悼念反跨性别憎恨暴力谋杀事件的受害者,并提高对
  • 盘山盘山可以指:
  • 2006年世界房车锦标赛德国站2006年世界房车锦标赛德国站是2006年度世界房车锦标赛的第四站赛事,正式比赛在2006年6月4日于德国奥舍斯莱本赛道上举行。这是历来第二次在德国举行赛事。第一回合由宝马车队
  • FN FNP半自动手枪FN FNP是一系列由比利时枪械制造商埃斯塔勒国营工厂(英语:Fabrique Nationale,简称:FN)旗下、位于南卡罗来纳州哥伦比亚的美国分公司(FNH USA)所设计和生产的半自动手枪。特别是单/
  • 小笠原忠脩小笠原忠脩(1595年2月4日—1615年6月3日)是安土桃山时代至江户时代初期的武将。信浓国松本藩的世嗣。父亲是小笠原秀政。母亲是登久姬(松平信康的女儿),因此是德川家康的曾外孙。
  • 岳和声岳和声(?-?),字石梁,浙江嘉兴籍,桐乡人,明朝政治人物。浙江省辛卯科乡试举人。万历二十年(1592年),登壬辰科第三甲第九十八名进士,仕至都察院右副都御史巡抚延绥。曾祖岳迅;祖父岳裔;父岳九