波动性

波动性（英语：volatility，台湾作波动度，又称波动率），指金融资产在一定时间段的变化性。通常以一年内涨落的标准差来测量。原本波动性是指波在前进方向上的涨落的特性。

在金融市场中，投资的波动性与其风险有着密切的联系，波动若越大则代表该金融商品不稳定。

年化波动率${\displaystyle \mathrm{\sigma <!--\; \sigma \; -->}}$定义为对象资产的年回报率的对数值的标准差。

一般的时间长度为T（年）的一段时间内的波动率${\displaystyle {\mathrm{\sigma <!--\; \sigma \; -->}}_T}$则定义为：

因此，如果一种资产（如股票）在长度为P的一段时间内，日均的对数回报率的标准差为${\displaystyle {\mathrm{\sigma <!--\; \sigma \; -->}}_{SD}}$，那么年化波动性为

在美国，通常认为${\displaystyle P=\frac{1}{252}}$（因为美国每年有252个交易日）。因此如果某资产的${\displaystyle {\mathrm{\sigma <!--\; \sigma \; -->}}_{SD}=0.01}$，那么就可以算出年化波动率为

当然也可依上式算出月波动率等：${\displaystyle T=\frac{1}{12}}$时，